新年伊始，地方政府债券发行大幕正式拉开。作为2026年地方债发行的“排头兵”，山东省率先启动专项债券及再融资专项债券发行工作，合计发行规模达723.81亿元（约724亿元），为全年万亿级地方债发行奠定坚实基础，也为山东重点项目建设和债务风险化解注入强劲财政动力。
据悉，本次山东省发行的债券包含两大类别：
一是2026年山东省政府专项债券（一至五期），发行总额467.72亿元，全部为新增专项债券，投向400多个重大项目建设，如1亿元投入沂水县沙沟韭菜等设施农业项目，0.9亿元投入邹平市高标准农田建设项目（三期），1.2亿元投入昌乐县南瓜现代农业示范园项目，1亿元投入坊子区现代农业科技示范园项目，1亿元投入安丘市红芽姜智慧农业产业园建设项目，0.41亿元投入日照市东港区农村产业融合发展示范园基础设施提升项目，0.3亿元投入博兴县现代农业融合发展示范园项目，0.28亿元投入高青县万方智慧农业物联网项目，超3亿元用于农村人居环境整治提升（乳山市、蒙阴县）等；
二是2026年山东省地方政府再融资专项债券（一至三期），发行规模256.09亿元，用于置换存量隐性债务，而这也意味着2026年用于缓解地方政府隐性债务化解的2万亿元置换债券发行启动。
两类债券均于2026年1月5日14:00-14:40通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统采用单一价格荷兰式招标发行，投标机构为2024-2026年山东省政府债券公开发行承销团成员，涵盖17家主承销商及73家一般成员，包括国有大行、股份制银行、城商行及头部券商等各类金融机构。
从债券结构来看，本次发行的债券期限覆盖7年、10年、15年、30年等多个品种，适配不同项目的资金需求。其中，7年期专项债券利息按年支付，10年期及以上债券利息按半年支付，所有债券发行后均可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流通，到期后一次性偿还本金并支付最后一期利息。值得关注的是，根据相关政策规定，企业和个人取得的本次发行债券利息所得，将免征企业所得税和个人所得税，为投资者提供了税收优惠。
资金用途方面，新增专项债券聚焦基础设施建设和民生保障领域，募集资金将重点投向保障性住房、市政建设、交通运输、农林水建设、科教文卫、生态建设和环境保护等基础设施和公益性项目。从具体项目清单来看，既包括济南城市轨道交通6号线工程、济南遥墙机场二期改扩建工程等重大交通项目，也涵盖棚户区改造、农村供水管网提升、医疗教育设施建设等民生工程，同时支持新旧动能转换、乡村振兴、经略海洋等山东省重点发展战略相关项目，将有效拉动固定资产投资，助力经济社会高质量发展。再融资专项债券则主要用于置换存量隐性债务，进一步优化债务结构，缓解地方偿债压力，防范化解债务风险。
信用评级方面，经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本次发行的所有债券信用级别均为AAA级，彰显了市场对山东省经济实力和债务偿付能力的高度认可。在债券存续期内，山东省财政厅还将委托该机构每年开展一次跟踪评级，持续保障投资者权益。
山东省强大的经济实力为债券发行提供了坚实支撑。数据显示，2022-2024年，山东省地区生产总值逐年稳步增长，2024年达到98565.8亿元，年均增长超5%；三次产业结构持续优化，居民人均可支配收入稳步提升，城乡发展协调性不断增强。截至2024年底，山东省政府债务余额32811.38亿元，低于35720.60亿元的债务限额，债务规模适度、风险整体可控。
为规范债务管理，山东省已构建起涵盖“借、用、管、还”全过程的债务管理新机制，通过加强制度建设、强化责任落实、严格源头管控等多项措施，严守债务风险底线。先后出台政府性债务管理暂行办法、专项债券项目库管理等一系列规范性文件，建立政府举债融资负面清单制度，实行动态监测和“红橙黄绿”风险提示预警，确保债务资金安全高效使用。
此次山东省率先启动2026年地方债发行，不仅为自身重点项目建设提供了稳定的资金保障，也为全国地方债发行工作作出了示范。随着后续各地地方债发行陆续推进，万亿级资金将持续注入基础设施建设和民生领域，为稳定宏观经济大盘、推动高质量发展提供重要支撑。
来源：山东省财政厅。